混合所有制改革還有很長(zhǎng)的路要走，只有堅(jiān)持“競(jìng)爭(zhēng)中性”，突出市場(chǎng)化的改革方向，民營(yíng)資本才有充分的積極性和活力。

10月9日，在全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的座談會(huì)上，混合所有制改革的推進(jìn)工作再次被提及。自混合所有制改革啟動(dòng)至今，橫亙?cè)诿褓Y和國(guó)資之間的無形之墻還未拆除，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

推進(jìn)混合所有制經(jīng)營(yíng)的難點(diǎn)主要有兩個(gè)：系統(tǒng)性和制度性難題。談到混合所有制，不少經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為自己的下屬企業(yè)早就已經(jīng)是混合股權(quán)了。這種說法的錯(cuò)誤在于，片面化地強(qiáng)調(diào)股權(quán)分享，忽視了混合所有制改革的系統(tǒng)性要求，國(guó)有資本在推進(jìn)混合所有制的過程中習(xí)慣要求經(jīng)營(yíng)的主導(dǎo)權(quán)。

然而，推進(jìn)混合所有制是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。中國(guó)是一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體多元化的市場(chǎng)，企業(yè)數(shù)量超過了3 000萬(wàn)家。其中，除了96家國(guó)資委監(jiān)管的央企，還有5 000多家財(cái)政部監(jiān)管的央企，幾百家地方國(guó)有企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)有2 900萬(wàn)家，但是經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資金實(shí)力無法與國(guó)有企業(yè)相比。推進(jìn)混合所有制，可能發(fā)生在企業(yè)集團(tuán)層面，也可能發(fā)生在子公司層面。出于對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的擔(dān)心，民營(yíng)企業(yè)在無法獲得控制權(quán)的情況下，對(duì)于參與混合經(jīng)營(yíng)顯得很猶豫。雖然數(shù)據(jù)顯示，2016年中央企業(yè)混合所有制企業(yè)占比68.9%，引入社會(huì)資本超過4 200億元，但混合所有制經(jīng)營(yíng)亦步亦趨，雙方的猶豫顯而易見。國(guó)有企業(yè)擔(dān)心國(guó)有資本流失，民營(yíng)企業(yè)擔(dān)心自己的錢打了水漂。

從制度層面看，跨所有制經(jīng)營(yíng)一貫難以協(xié)調(diào)和實(shí)施。混合所有制改革涉及到市場(chǎng)化聘任高管的人事管理、民營(yíng)資產(chǎn)注入的估值和定價(jià)、國(guó)有資產(chǎn)流失判斷、母子公司之間的工資倒掛等問題，這些都是當(dāng)前混合所有制改革過程中遭遇的經(jīng)營(yíng)難題。尤其，當(dāng)混合所有制改革涉及到“跨地區(qū)”時(shí)更加困難，各個(gè)區(qū)域的具體政策不同，涉及到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的歸口、企業(yè)稅收分配、產(chǎn)能的分配等問題，還有資產(chǎn)重整涉及的稅收問題，具體實(shí)施和協(xié)調(diào)工作難上加難。因此，“雙跨”問題成為混合所有制改革的制度障礙，深化混合所有制改革需要外部條件的改變作為刺激。

今年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道已經(jīng)成為共識(shí)。經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期、對(duì)競(jìng)爭(zhēng)公平性的認(rèn)同、中美貿(mào)易摩擦等外部條件的變化將為推進(jìn)混合所有制改革創(chuàng)造出新的機(jī)遇。

一是更多的資產(chǎn)整合機(jī)會(huì)。過去10年間，中國(guó)企業(yè)常常采用多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，進(jìn)入很多新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)正在擴(kuò)大，不少國(guó)有企業(yè)正通過剝離資產(chǎn)的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，這創(chuàng)造出很多兼并重組、資產(chǎn)整合的機(jī)會(huì)，為混合經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造出條件。為了實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，國(guó)有企業(yè)更加突出主業(yè)、突出實(shí)業(yè)，民營(yíng)企業(yè)可能通過資產(chǎn)整合的方式實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)。

二是強(qiáng)調(diào)公平的市場(chǎng)機(jī)制。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，政府越來越強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化機(jī)制，強(qiáng)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)的公平性。日前，央行行長(zhǎng)易綱首次提出國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)中性原則，劉鶴副總理也提到“所有制中性”，堅(jiān)持對(duì)國(guó)有和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)一視同仁。一些遭人詬病的非市場(chǎng)化做法正在被糾正，例如國(guó)有企業(yè)存在政府隱性擔(dān)保，使得國(guó)有企業(yè)獲得低成本融資，民營(yíng)企業(yè)的融資成本往往幾倍于國(guó)有企業(yè);或者政府控制的投資基金以非商業(yè)條件從事股份投資，以及國(guó)有企業(yè)之間的資產(chǎn)劃撥或者非商業(yè)性股權(quán)交換等。隨著“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則的確立，在推進(jìn)混合所有制的過程中民營(yíng)資本將獲得更多的尊重。

三是中美貿(mào)易摩擦的機(jī)遇。在中美貿(mào)易戰(zhàn)中，受到雙方貿(mào)易額差別巨大的限制，起初中國(guó)的做法大都是被動(dòng)應(yīng)對(duì)，而且傾向于“非對(duì)稱競(jìng)爭(zhēng)”，即你打你的，我打我的，不強(qiáng)求對(duì)等。當(dāng)前，中國(guó)政府的政策重點(diǎn)從關(guān)稅轉(zhuǎn)移到建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化機(jī)制，例如進(jìn)口博覽會(huì)、海南自貿(mào)區(qū)等，不斷創(chuàng)造良好的營(yíng)商環(huán)境。一方面，大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，對(duì)于民資、外資股權(quán)比例限制正在降低;另一方面，堅(jiān)決破除制約市場(chǎng)化的體制機(jī)制，如“非公36條”等以往難以落實(shí)的舉措可能得到落實(shí)。這都為深化混合所有制改革創(chuàng)造了獨(dú)特的條件和機(jī)遇。

[編輯 陳俊伶 E-mail:sjplcjl@163.com]