丹尼爾·塔魯洛

偏鷹派理事——塔魯洛提交辭職申請(qǐng)

周末(2月10日)，奧巴馬的朋友、美聯(lián)儲(chǔ)“倡導(dǎo)監(jiān)管”的理事聯(lián)儲(chǔ)理事丹尼爾·塔魯洛在提交給美國總統(tǒng)特朗普的一封信中表示，他將辭去理事一職，計(jì)劃于今年4月5日左右離任。

而就在上周，美聯(lián)儲(chǔ)首席法律顧問斯科特·阿爾瓦雷斯也宣布將離職。

這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將出現(xiàn)三名理事職務(wù)空缺(在空缺職位找到繼任者前，美聯(lián)儲(chǔ)將有5名分行主席，4名理事)。

他在美聯(lián)儲(chǔ)主要負(fù)責(zé)金融業(yè)監(jiān)管，被視為最為嚴(yán)厲的銀行監(jiān)管者之一。塔魯洛2009年開始擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事一職，他的任期到2022年才結(jié)束。

據(jù)外匯網(wǎng)了解了解，塔魯洛現(xiàn)年64歲，在美聯(lián)儲(chǔ)主要負(fù)責(zé)金融業(yè)監(jiān)管，被視為最為嚴(yán)厲的銀行監(jiān)管者之一。塔魯洛2009年開始擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事一職，他的任期到2022年才結(jié)束。塔魯洛在議息會(huì)議上有投票權(quán)，立場“偏鷹”，近期主張逐步加息。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部或發(fā)生巨變

考慮到塔魯洛辭職前美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)已經(jīng)有兩席空缺，因此今年理事會(huì)就有望出現(xiàn)3個(gè)新面孔，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和副主席費(fèi)希爾任期也將于明年年滿，再加上布雷納德也可能會(huì)宣布辭職，因此2018年中以前美聯(lián)儲(chǔ)真的可能要變天了。

有鑒于此，巴克萊美聯(lián)儲(chǔ)觀察員Michael Gapen近日警告稱，無論如何“美聯(lián)儲(chǔ)在未來18個(gè)月內(nèi)都將迎來重大人員變動(dòng)”，雖然具體的變化方向尚未清晰，但不出意外的話，“美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員將在2018年中以前出現(xiàn)5至6個(gè)新面孔”。

巴克萊指出，如果特朗普指派班農(nóng)系人士填補(bǔ)理事會(huì)空位，這等同于宣告美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性遭受削弱，將引起市場和國會(huì)的較大反響。為了保證美聯(lián)儲(chǔ)的政策獨(dú)立性，同時(shí)也為了能夠更順暢的推行自身政策，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)人選將成為特朗普眼下需要重點(diǎn)考慮的一件事。

美聯(lián)儲(chǔ)加息或有變數(shù)

美聯(lián)儲(chǔ)共有七名理事席位，目前空缺兩席，其中包括一名負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的副主席。美國前總統(tǒng)奧巴馬在任期內(nèi)曾提名兩名人選填補(bǔ)空缺，但國會(huì)一直沒有批準(zhǔn)。

分析人士指出，由于塔魯洛的離職，特朗普將有機(jī)會(huì)提名三位理事，這有可能影響美聯(lián)儲(chǔ)未來監(jiān)管政策和貨幣政策走向。

特朗普曾表示要減少旨在加強(qiáng)金融行業(yè)監(jiān)管的《多德-弗蘭克法案》的影響，在競選期間曾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫提出強(qiáng)烈批評(píng)。

現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)留下的這三個(gè)空缺席位，使市場猜測特朗普將會(huì)提名誰來填補(bǔ)，以及體現(xiàn)其對(duì)貨幣政策及華爾街持怎樣的態(tài)度。

目前特朗普對(duì)美元的態(tài)度令人捉摸不定，一方面特朗普的貿(mào)易政策有助于美元繼續(xù)走高，而他近期關(guān)于強(qiáng)勢美元的言論卻又對(duì)美元形成打壓。

耶倫本周開啟“國會(huì)山之旅”!加息懸念再度成為市場核心聚焦點(diǎn)

在本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席就將踏上每半年一次的國會(huì)山之旅，她將在參眾兩院進(jìn)行特朗普入主白宮以來的首次證詞演說。

北京時(shí)間周二23:00，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在參議院金融委員會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策證詞。北京時(shí)間周三23:00，耶倫將在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策作證詞陳述。

相比本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場參與者可能會(huì)更加關(guān)注耶倫國會(huì)半年度證詞。美聯(lián)儲(chǔ)1月聲明幾乎沒有就下一次加息時(shí)機(jī)給出指引，因此，她可能利用其言論為3月會(huì)議預(yù)期提供更加明確的暗示。

值得留意的是，近期的一些市場數(shù)據(jù)顯示，雖然多數(shù)的“特朗普交易”依舊盛行，但當(dāng)涉及到美聯(lián)儲(chǔ)加息速度時(shí)，懷疑出現(xiàn)了。

德意志銀行首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok在研報(bào)中稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)想在3月會(huì)議上加息，那么他們需要開始推高市場預(yù)期。

如下圖所示，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2017年至少加息3次的預(yù)期在去年12月時(shí)達(dá)到頂峰，當(dāng)時(shí)特朗普意外贏得美國總統(tǒng)大選且美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)月加息。自那之后，市場預(yù)期便穩(wěn)步下降。

美銀美林策略師上周五(2月10日)在報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫定于本周二(2月14日)至周三(2月15日)在國會(huì)就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策作證，她可能認(rèn)為有理由將市場對(duì)3月份的加息預(yù)期提高至接近50%，令3月份成為美聯(lián)儲(chǔ)可能加息的月份。

盡管美國1月失業(yè)率升至4.8%，且薪資月率僅增長0.1%，令市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的預(yù)期有所降溫。

但非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，包括費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克以及舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員均發(fā)表講話，稱市場不應(yīng)排除3月加息的可能性。

根據(jù)有效聯(lián)邦基金利率和基于該利率的隔夜指數(shù)互換計(jì)算，美聯(lián)儲(chǔ)今年3月加息的概率約為20%，6月為78%。

美銀美林策略師認(rèn)為，“預(yù)計(jì)耶倫傳達(dá)的觀點(diǎn)很難比目前市場價(jià)格所體現(xiàn)的觀點(diǎn)更為鴿派。”

多國重要數(shù)據(jù)接踵而至，通脹表現(xiàn)料成重中之重

除了耶倫證詞外，本周多國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集出爐，也料將對(duì)短線行情產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響。

自金融危機(jī)開始，以及接踵而來的大量緊急貨幣刺激舉措以來將近10年的時(shí)間，通脹只是接近全球主要央行仍堅(jiān)持的2%目標(biāo)。但近期全球各地都有通脹蠢蠢欲動(dòng)的跡象，表明轉(zhuǎn)折點(diǎn)或?qū)⒉贿h(yuǎn)了。

美國、英國和中國本周都將公布通脹數(shù)據(jù)，根據(jù)路透調(diào)查，預(yù)估將分別為2.4%、1.9%和2.4%。經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)不錯(cuò)，大宗商品價(jià)格如今則助漲通脹。

現(xiàn)在的擔(dān)憂是，在大多數(shù)主要央行利率仍維持在近零水準(zhǔn)之際，最不需要做的就是給通脹火上加油。

特朗普政府料在幾周后宣布減稅計(jì)劃，再次提振了本已大漲的股市，盡管對(duì)可能隨后而至的貿(mào)易壁壘普遍存在疑慮。”

此外，值得注意的是，本周美國方面還將有恐怖數(shù)據(jù)零售銷售出爐。調(diào)查顯示，美國1月零售銷售月率料上升0.1%，升幅較上月的0.6%明顯放緩。

由于屢屢在金融市場上掀起“驚濤駭浪”，美國零售銷售數(shù)據(jù)也被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”。美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而消費(fèi)支出占美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%左右。

特朗普講話未觸動(dòng)美元 后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)上漲

美元兌一籃子主要貨幣上周五徘徊在11日高位附近，此前美國總統(tǒng)特朗普的講話，沒有動(dòng)搖市場對(duì)其政府不久將公布稅改政策的樂觀情緒。

盡管在記者會(huì)召開期間曾短暫跌至平盤以下，但美元指數(shù)紐約尾盤上漲約0.2%，至100.80，與記者會(huì)前的水準(zhǔn)基本持平，且接近紐約早盤創(chuàng)下的11個(gè)交易日高位101.01。

美元指數(shù)在上周已錄得12月中來最大單周百分比升幅，升幅達(dá)0.9%。

Westpac Banking Corp資深匯市策略師Richard Franulovich說，“上周后半段潛在的更重要市場主題是，特朗普提及重大稅改計(jì)劃，預(yù)期美國將出現(xiàn)通貨再膨脹而買入美元的交易正重回市場。”

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