又有一只黑天鵝在撲閃翅膀，它發(fā)生在中國“一帶一路”上的一個(gè)關(guān)鍵國家——馬來西亞。

2018年5月10日，馬來西亞大選結(jié)果揭曉，此前執(zhí)政的納吉布被擊敗，在選舉中指控納吉布“向中國出賣國家利益”的反對(duì)派獲勝。

馬來西亞是對(duì)中國一帶一路倡議響應(yīng)最熱烈、最積極的國家之一。

過去幾年，中國給予馬來西亞前所未有的重視，投巨資支持馬國建設(shè)，其中就有東南亞第一大港皇京港建設(shè)項(xiàng)目，馬國最長的東海南鐵路項(xiàng)目，關(guān)丹中馬聯(lián)合鋼鐵項(xiàng)目等等……

現(xiàn)在，這些項(xiàng)目的前景都蒙上了一層薄霧。

一旦這些項(xiàng)目出現(xiàn)波折，受影響的不只是短期經(jīng)濟(jì)利益，也包括中國重構(gòu)全球交通線的戰(zhàn)略布局。

01

最壞的結(jié)果

之前，也許已有中國的專家學(xué)者預(yù)見到了這一天，但恐怕沒想到這一天到來的這么快。

巫統(tǒng)，全名“馬來民族統(tǒng)一機(jī)構(gòu)”，自馬來西亞獨(dú)立就牢牢掌握著馬來西亞的政權(quán)，迄今61年。

一夜之間，一個(gè)龐然大物倒下了。

此前也有一些跡象，但巫統(tǒng)畢竟是巫統(tǒng)，底蘊(yùn)足夠，所以2018年大選被稱為馬來西亞歷史上最難預(yù)測的一次大選。

投票當(dāng)天，馬來西亞的貨幣林吉特上躥下跳，讓人完全摸不著頭腦。

直到，塵埃落定。林吉特兌美元一個(gè)月無本金交割遠(yuǎn)期外匯(NDF)跌超2%，創(chuàng)自特朗普當(dāng)選以來最大跌幅。

(馬來西亞貨幣大選當(dāng)天波動(dòng)較大)

擊敗一個(gè)龐然大物的是另一個(gè)龐然大物。

更嚴(yán)格說來，它是一個(gè)人，現(xiàn)年93歲，早先曾執(zhí)掌馬來西亞總理長達(dá)22年的前總理——馬哈蒂爾。

兩位候選人，此次選舉對(duì)中國投資的態(tài)度尖銳對(duì)立。

納吉布上任以來與中國保持了密切的合作關(guān)系，對(duì)中國投資持開放態(tài)度;馬哈蒂爾，曾多次表示看不慣馬來西亞當(dāng)局大開國門歡迎中國投資者的做法，公開聲明要嚴(yán)厲審查中國投資者。

很不巧，最后獲勝的是后者。

(馬哈蒂爾周四凌晨3時(shí)召開記者會(huì)，宣布希盟勝選。來源：海峽時(shí)報(bào))

關(guān)于這一點(diǎn)，公眾號(hào)”海外掘金“在年初的《東南亞前瞻報(bào)告》中就曾提到，投資馬來西亞最大的不確定性，主要不在經(jīng)濟(jì)層面，而在政治層面，就是政黨輪替。

02

中國對(duì)馬投資是一招大棋

要知道中國對(duì)馬來西亞有多重視，看下圖。

2016年，中國對(duì)一帶一路國家的直接投資金額，馬來西亞排第三，為18.3億美元，僅次于新加坡和以色列。

更重要的是，中國對(duì)馬投資增長速度很快，尤其是在新加坡越來越靠近美國的情況下。

事實(shí)上，盡管馬來西亞擁有1/4華人，但長期執(zhí)政的巫統(tǒng)這個(gè)馬來人政黨和中國一直說不上有多接近。

納吉布父子恐怕算是異數(shù)。老納吉布任總理時(shí)，馬來西亞和中國正式建交，這比中國與新加坡建交早了16年。到了現(xiàn)在這個(gè)納吉布任總理時(shí)，中馬關(guān)系才熱火起來。

繼2009年成為馬來西亞最大的貿(mào)易伙伴。2012年起中國對(duì)馬投資也進(jìn)入快速上漲階段。

最具標(biāo)志意義的莫過于皇京港項(xiàng)目。

皇京港建設(shè)于2017年啟動(dòng)?；示└畚挥隈R六甲海峽的中段，吉隆坡和新加坡之間的馬六甲市。一旦建成，它將成為東南亞最大的港口。

這一步棋對(duì)中國和馬來西亞的意義不言而喻。

對(duì)中國而言，通過馬六甲海峽的船舶有80%的目的地為中國。它等于重構(gòu)了全球交通線，有助于中國海上運(yùn)輸安全。

對(duì)馬來西亞而言，馬國不但獲得一個(gè)現(xiàn)代化、盈利前景良好的港口，還能夠?qū)W會(huì)大型港口的運(yùn)營、管理經(jīng)驗(yàn)，更重要的是，增加了新加坡扳手腕的砝碼。

為了確保這一項(xiàng)目，中國大連、上海等6個(gè)港口與馬來西亞巴生港等4個(gè)港口，組建了中馬港口聯(lián)盟。以商業(yè)為目的，在技術(shù)、貨運(yùn)代理、集中箱中轉(zhuǎn)等方面展開全方位合作。

除了皇京港這類中馬合資項(xiàng)目，中國還全面參與了馬來西亞的工程承包，房地產(chǎn)開發(fā)。

03

先拿中國企業(yè)開刀

但是，馬哈蒂爾似乎就只看到了房地產(chǎn)開發(fā)這一項(xiàng)。

馬哈蒂爾指責(zé)，中國投資者在馬來西亞干的事情，無非就是買地，蓋樓，賣樓，賣的還都是普通馬來西亞人買不起的樓，對(duì)馬來西亞毫無益處。

他甚至在大選前發(fā)誓：如果自己成功當(dāng)選，必將嚴(yán)查中國投資者。以馬哈蒂爾競選前的表態(tài)來看，在馬來西亞的中資地產(chǎn)商，很有可能最先受到波及。

(彭博社報(bào)道)

中國投資者之所以那么不討馬哈蒂爾歡心，究其緣由，是中國投資者并沒有帶給馬來西亞想要的就業(yè)、資金和技術(shù)。

我們歡迎的是愿意聘用馬來西亞當(dāng)?shù)毓と?，并且能帶來資金和技術(shù)的投資者。

很顯然，在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，中國投資者很難滿足馬哈蒂爾的要求。畢竟，以馬來西亞工人的工作效率，交房時(shí)間可不得再拖個(gè)三五年的。但偏偏中國房地產(chǎn)企業(yè)在馬來西亞投資規(guī)模也不小。

從2013年開始，國內(nèi)多家企業(yè)都在馬來西亞排兵布陣，幾家著名房企諸如碧桂園、綠地、富力、雅居樂等都紛紛進(jìn)入馬來西亞市場。

碧桂園不算是國內(nèi)最早進(jìn)軍馬來西亞的房地產(chǎn)商，但絕對(duì)是最有勇氣最大手筆的那一個(gè)。

最出名的項(xiàng)目，就是碧桂園2500億投資的“森林城市”。

2015年，碧桂園在與新加坡隔海相望的新山市伊斯干達(dá)經(jīng)濟(jì)特區(qū)開建“森林城市”，整個(gè)項(xiàng)目占地面積相當(dāng)于半個(gè)澳門。前期光是廣告支出就超過10億元，從填海造島到最后所有物業(yè)配套完工，預(yù)計(jì)開發(fā)時(shí)間會(huì)持續(xù)二十五年。

可以說，這是中資房地產(chǎn)商有史以來最大手筆的一次海外項(xiàng)目，無論從資金投入、項(xiàng)目占地面積還是開發(fā)時(shí)間來看，“森林城市”都算得上獨(dú)一無二。

“森林城市”這個(gè)項(xiàng)目，碧桂園持股60%，柔佛市官方投資公司持股40%，這40%中有70%是由柔佛蘇丹持股的，30%由當(dāng)?shù)卣钟小?/p>

當(dāng)然，碧桂園在馬來西亞的項(xiàng)目，并不止“森林城市”一個(gè)。光在新山，就還有另外兩個(gè)項(xiàng)目;最近兩年轉(zhuǎn)戰(zhàn)吉隆波，又開辟了兩個(gè)項(xiàng)目。

這一步一步不間斷的投資，無不顯示碧桂園對(duì)于馬來西亞房地產(chǎn)市場的巨大信心。畢竟在碧桂園投資馬來西亞期間，當(dāng)時(shí)的領(lǐng)導(dǎo)人納吉布一直把中資視為友好合作伙伴。

然而，碧桂園的“森林城市”，正是馬哈蒂爾一直心存芥蒂的一個(gè)項(xiàng)目。“槍打出頭鳥”說的一點(diǎn)沒錯(cuò)。

在馬哈蒂爾看來，“森林城市”項(xiàng)目每套均價(jià)在100萬林吉特(約合人民幣160萬)，但2016年馬來西亞年人均收入的中位數(shù)才62736林吉特。

最關(guān)鍵的是，本地人接不了盤，就只能吸引更多資金雄厚的外地人接盤，這恰恰是馬哈蒂爾最不想看到的結(jié)果。

(彭博社4月9日?qǐng)?bào)道)

柔佛州的新山，地處一帶一路的關(guān)鍵位置，與新加坡的直線距離不到五公里，而新山所在的伊斯干達(dá)經(jīng)濟(jì)特區(qū)，一度被稱為“馬來西亞的深圳”，吸引的不止是碧桂園一家。

綠地和富力也早就看中了這塊地。只是它們目標(biāo)更小，暫且還沒被點(diǎn)名批評(píng)。

綠地在新山有兩大地標(biāo)項(xiàng)目，并參建了吉隆坡“大馬城”和周邊的高速公路。截止2016年，綠地在新山的房地產(chǎn)投資額達(dá)120億林吉特(約合人民幣200億元)，接近綠地2015年10%的銷售額。

而富力早在2013年12月份的時(shí)候，就砸金85億元，在新山買下6幅地塊，用來開發(fā)住宅和商業(yè)物業(yè)。據(jù)穆迪的統(tǒng)計(jì)，富力當(dāng)年在馬來西亞的土地占富力地產(chǎn)截至2013年6月總資產(chǎn)的7.3%。

除此之外，當(dāng)碧桂園、綠地、富力看中新山的地理位置時(shí)，另一家中資房企雅居樂則去了吉隆坡，并于2014年在吉隆坡滿家樂開幕了第一個(gè)項(xiàng)目。據(jù)稱雅居樂項(xiàng)目是當(dāng)時(shí)整個(gè)滿家樂區(qū)域的銷售冠軍，在全吉隆坡排行第二。

盡管中國房地產(chǎn)開放商在馬來西亞有著少則幾百億，多則上千億的投資，但在這一次的政黨更替面前，更像是帆船遇到了海嘯。

除了特別點(diǎn)名批評(píng)中資房地產(chǎn)投資，中資參與的基建和制造業(yè)，也是被重點(diǎn)審查的對(duì)象。馬哈蒂爾所在的政黨“希盟”就曾放話，一旦執(zhí)政，將重現(xiàn)審查甚至可能取消新隆高鐵和東海岸鐵道計(jì)劃等中資項(xiàng)目。

去年6月，吉利收購了馬來西亞的國寶汽車品牌寶騰，并派出中國員工出任CEO。這個(gè)相當(dāng)于中國紅旗轎車的寶騰，自品牌成立以來首次由外國人負(fù)責(zé)，因此引起了馬哈蒂爾政黨的不滿。他們指責(zé)納吉布政府準(zhǔn)備隨時(shí)放棄寶騰。

這話聽著，怎么和前面指責(zé)納吉布把馬來西亞賣給中國是一個(gè)套路呢?

04

中國投資懸了?

這一次，對(duì)中國投資者不太友好的新領(lǐng)導(dǎo)人上臺(tái)，是否意味著中國在馬來西亞的投資之路就此終結(jié)?

熟悉馬哈蒂爾過往的人都知道，馬哈蒂爾是“亞洲價(jià)值”的提倡者之一，他對(duì)于中國的發(fā)展總體抱樂見其成的態(tài)度，并且一直希望能夠整合東亞的經(jīng)濟(jì)圈。

而且，馬哈蒂爾是一個(gè)非常有主見的政治人物，他在選舉中說的話，有一些也是被對(duì)手刻意夸大了。

比如，馬哈蒂爾在接受采訪時(shí)就公開表示支持中國的一帶一路倡議。

納吉布的敗選并非其經(jīng)濟(jì)上的無能。相反，納吉布交出了一個(gè)很亮麗的經(jīng)濟(jì)答卷，馬來西亞保持了較高的經(jīng)濟(jì)增長率;而在于腐敗，以及改善民生方面沒能使得民眾滿意。

因此，要保持馬來西亞的增長，新政府更需要來自中國的支持。所以，馬哈蒂爾從來沒說過要趕走中國資本，只是說要加強(qiáng)審核。

具體到中資項(xiàng)目上，可能要具體對(duì)待。

比如東海岸鐵路計(jì)劃，就脫胎于馬哈蒂爾本人早年提出的“泛亞鐵路計(jì)劃”，還有皇京港項(xiàng)目也是馬來西亞一直的夢想，所以這一類工程大方向上不會(huì)被抵制。

魔鬼只會(huì)在細(xì)節(jié)里，就是如果有證據(jù)標(biāo)明，有工程被牽扯進(jìn)前政府的貪腐，那么這一類工程今后的日子可能會(huì)不太好過。

至于個(gè)人投資者，談不上巨變。畢竟，在新領(lǐng)導(dǎo)人上臺(tái)之前，馬來西亞對(duì)外國買家的限制就已經(jīng)有了趨嚴(yán)的傾向，很難會(huì)有更壞的結(jié)果產(chǎn)生。

從2014年開始，外國客戶在馬來西亞買房的最低門檻，從50萬(約合人民幣80.6萬元)林吉特提高到了100萬。此外，為了打擊投機(jī)客，馬來西亞也把三年內(nèi)轉(zhuǎn)售就征收30%增值稅的時(shí)間年限，提高到了五年的。

當(dāng)然，雖然新領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)中國投資者并不友好，但具體到針對(duì)投資者的政策，還是由各個(gè)州的執(zhí)政黨說了算。

目前馬來西亞接納外國房產(chǎn)投資較多的州是雪蘭莪(吉隆坡所在地)、柔佛(新山所在地)和沙巴。根據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》5月10日公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，新領(lǐng)導(dǎo)人所在的希盟僅贏得了前兩個(gè)州，即使有更嚴(yán)厲的打擊措施出臺(tái)，也是首先在這兩個(gè)州實(shí)行。

面對(duì)突如其來的這場“馬來海嘯”，中國投資者應(yīng)該避免的是短期的投機(jī)操作，并盡量避開馬來西亞中國開發(fā)商的項(xiàng)目，選擇當(dāng)?shù)貦?quán)威的開發(fā)商，這樣順利交付的概率會(huì)更大。

商界主編點(diǎn)評(píng)：

92歲高齡的前首相馬哈蒂爾也將再度出任首相?？紤]到選前馬哈蒂爾曾多次批評(píng)前首相納吉布親中，又承諾選后要重新審視中馬合作的合同條款，甚至還打算重啟南海談判，這讓外界擔(dān)憂，馬來西亞政黨輪替之后會(huì)否意味著中馬關(guān)系橫生變數(shù)。

應(yīng)該說，這種擔(dān)憂不無道理，但總體上來看，風(fēng)險(xiǎn)可控。畢竟選前動(dòng)員的是激情，選后面對(duì)的是現(xiàn)實(shí)，而這次選舉呈現(xiàn)出的外在表現(xiàn)和內(nèi)在實(shí)質(zhì)，也有助于我們了解變動(dòng)背后的不變。

事實(shí)上，馬來西亞已經(jīng)算是東南亞對(duì)華最為友好的國家之一，華人族群，年長者仍有強(qiáng)烈的祖國情懷，年輕人即便更傾向于將馬來西亞視為祖國，也不排斥與中國的經(jīng)濟(jì)連接。之前有媒體采訪到一位相當(dāng)活躍的華人州議員，為何反對(duì)某地產(chǎn)項(xiàng)目，她第一句話就是澄清她并不反對(duì)中國投資，只是認(rèn)為中國投資應(yīng)該多雇傭馬國本地員工，購買本地原材料，從而讓這項(xiàng)投資也能夠惠及本地。這種心態(tài)恐怕也是當(dāng)?shù)卣稳宋镌诳创袊蛩貢r(shí)的基本立場，值得我們?cè)趯徱暼舾膳u(píng)意見時(shí)加以思考。

當(dāng)然，也不必過分悲觀，中馬合作的深度和廣度也并不在低層次，中國在馬來西亞的投資也不全然押寶納吉布政府。因此，馬哈蒂爾上臺(tái)之后縱使需要兌現(xiàn)競選承諾，對(duì)中馬合作項(xiàng)目進(jìn)行重新檢視，最終也不過是做出微調(diào)，類似的事情之前也發(fā)生在斯里蘭卡，該國完成政黨輪替之后，也曾打算檢討中斯合作項(xiàng)目，但最終不得不正視可能的巨額索賠以及建設(shè)停頓的巨大損失，因而只能恢復(fù)合作，甚至還進(jìn)一步加強(qiáng)了雙方合作。

不過，對(duì)馬來西亞政局的變動(dòng)也不能掉以輕心，同樣參考斯里蘭卡的經(jīng)驗(yàn)可以看到，即便對(duì)方最終不得不面對(duì)現(xiàn)實(shí)、選擇妥協(xié)，中間仍然會(huì)有一系列波折，外交折沖自是不可避免，而時(shí)間就是金錢，空轉(zhuǎn)一兩年的時(shí)間，對(duì)中國企業(yè)來說也都是巨大的損失。更重要的是，馬哈蒂爾政府會(huì)不會(huì)再如過去納吉布政府那般與中國合作親密無間，后續(xù)中馬合作想要獲得更多新項(xiàng)目，將會(huì)增加多少困難，這無疑將構(gòu)成未來中馬關(guān)系的主要變數(shù)。